안녕하세요. 이번 글에서는 4월 13일 다올투자증권에서 나온 화신 리포트 요약을 공유해 드리겠습니다. 주식 투자하시는데 도움이 되었으면 합니다.
화신 목표주가
1만 4천 원->2만 원(상향)
화신 리포트
- 1 Q23 매출액 및 영업이익은 각각 4,821억 원(YoY +39.9%), 289억 원(YoY+167%) 기대. 재료비 하락 및 완성차의 물량 증가에 따른 영업레버리지 효과 발현으로 인건비 상승분을 상쇄시키며 영업이익률은 전년동기 대비 2.9% pt 개선된 6.0% 도달 예상
- 1 Q23 완성차의 ExFactory 볼륨 증가는 YoY +18.2% 기록했으나, EV/SUV 비중확대에 따른 알루미늄 샤시 사용 증가로 인한 부품별 뚜렷한 단가상승 시현이 동사 가파른 외형 증가의 핵심
- 한편 동사는 최근 영천 배터리팩케이스 공장 발표 연간 매출액 총 3천억 원까지 발생하는 규모로 국내 egmp 차종 생산분 대응. 중장기적으로 북미 지역 증설이 이뤄짐에 따라 신규수주 발생 기대
- 동사는 샤시/차체 사업 특성상 설비투자 규모가 큰 편으로, 불황기 때 수익성이 낮아지는 경향이 있으나 그만큼 높은 진입장벽 보유. 따라서 주요 고객사인 완성차의 증설 싸이클이 나타날 때 최대 수혜업체가 될 수 있음. 한편 현대차그룹은 최근 2030년 EV판매목표로 364만 대를 제시, 2년 전 기준 대비 약 100만 대 이상 판매목표치를 상향 이 과정에서 미국의 경우 2024년을 시작으로 2030년까지 약 100만 대 이상의 현지 EV생산능력을 갖출 것으로 예상되고, 총 생산능력 역시 140만 대에 육박해 기존사업인 샤시뿐만 아니라 배터리팩 케이스를 포함해 거대한 성장동력으로 작용할 전망. 적극매수 시점으로 판단
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