안녕하세요. 이번 글에서는 4월 24잉 HI투자증권에서 나온 한화에어로스페이스 리포트 요약을 공유해드리겠습니다. 주식 투자하시는데 참고바랍니다.
한화에어로스페에스 리포트
동사는 지난해 8 월 26 일에 1 차분 K9 자주포 212 문, 155 미리 탄약류 등을 2026 년까지 공급하는 3 조 2000 억원 규모의 이행계약을 체결하였다. 잔여 수량에 대한 2 차 계약도 올해 하반기에 가시화 될 것으로 예상된다. 또한 지난해 11 월 동사는 폴란드정부와 천무 발사대, 유도탄, 장사거리탄 등을 공급하는 약 5 조 원 규모 1 차 실행계약을 체결하였다. 폴란드 정부와 추가 협상을 통해 올해 말까지 2 차 실행계약도 체결할 예정이다. 이와 같이 천무 다연장로켓 유럽지역 수출이 처음으로 성능, 가격 등 측면에서 향후 수출 확장성 등이 기대된다. 다른 한편으로는 동사는 폴란드제 무인 포탑인 ZSSW30 를 탑재한 폴란드형 레드백(PL21)을 제안하였다. 이에 따라 폴란드와 한국의 기술이 결합된 형태로, 통합 작업이 폴란드에서 진행될 것으로 예상된다.
이와 같은 해외 신규수주의 증가는 향후 매출 성장성 등이 가속화 될 수 있을 뿐만 아니라 수익성 개선도 수반되면서 실적 턴어라운드가 가시화 될 것이다.
지난해 11 월 기존 자회사인 한화디펜스를 합병한 동사는 올해 4 월초 한화 방산부문을 추가로 합병하였다. 이에 따라 올해부터 통합방산 시너지 효과가 창출되면서 수출 확대가 예상된다. 즉, 폴란드 수출에서도 K9 자주포와 함께 탄약류를 함께 판매하는 방식의 패키지 판매가 통하였듯이 하나인 패키지 판매 등을 통해 향후 수주 성과가 가시화 될 수 있을 것이다.
무엇보다 천무의 경우 발사차량은 한화디펜스가, 다연장로켓과 미사일은 한화 방산부문에서 제작하였는데, 동사의 이번 합병으로 천무 제조 측면에서 완전내재화가 가능함에 따라 실적향상에 기여할 것이다. 이는 폴란드 수출형의 경우 상당부분의 매출이 다연장로켓과 미사일 등에서 발생하기 때문이다.
동사가 수출을 추진하고 있는 차세대 장갑차인 레드백도 기존에 한화 방산부문이 담당했던 유도미사일을 탑재하는 방식을 통해 해외 수주 성과가 가시화 될 수 있을 것이다.
한편, 올해 상반기에 동사 등 계열사들이 2 조원을 투입해 대우조선해양 지분 49.3%를 확보할 예정이다. 대우조선해양은 그 동안 적자가 지속되었지만 대규모 수주에 따른 수혜가 가시화 되면서 올해 흑자전환에 이어 내년부터 이익증가가 본격화 될 것으로 예상됨에 따라 동사에게 긍정적인 영향을 미칠 것이다.
한화에어로스페이스 실적
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