포스코(POSCO) 투자 전 알아야 될 사항과 주가 전망

안녕하세요. 이번 글에서는 포스코 투자 전 알아야 될 사항과 주가 전망에 대해서 알아보려고 합니다. 투자하시는데 도움이 되었으면 합니다.

1. 포스코(POSCO) 주요 사업

포스코는 열연, 냉연, 스테인리스 등의 다양한 철강을 생산하여 자동차·조선·가전·건설 등의 철강을 필요로 하는 산업에 기초 원자재를 공급하고 있습니다. 철강 주요 매출에는 냉연 32.6%, 스테인리스 19.2%, 열연 19.5%을 차지합니다. 그 외 자회사로 무역·자원개발을 하는 무역부문과 건출·토목·플랜트 공사 등을 수행하는 건설 부문, 2차 전지·IT사업 등의 기타 부분으로 사업을 영위하고 있습니다.

2. 포스코(POSCO) 물적 분할 이슈

'21년 12월 10일 이사회를 통해 지주회사와 사업회사로 물적분할을 추진했습니다. 기존 주주들의 경우 포스코 홀딩스 지분을 보유하게 되며 사업회사 POSCO는 비상장사로 유지시키기로 했습니다. 이번 물적분할은 LG화학·LG에너지 설루션처럼 물적분할 후 상장시켜 자본 조달을 하기 위함이 아닌 철강 이외의 사업에 독립성을 부여하기 위함임을 밝혔습니다. 포스코에 이번 선택은 최근 떠오르고 있는 이차전지 소재·리튬/니켈·수소 등 신사업의 가치를 키우기 위한 방안으로 보입니다.

3. 물적분할 시 주가 영향도는?

물적분할에 따른 지주회사 순자산 가치의 할인 가능성은 분명히 존재합니다. 하지만 포스코 사업 회사를 비상장시키기로 약속했으며 현재 포스코의 경우 포스코케미컬, 포스코인터내셔널, 포스코에너지, 포스코건설 등을 자회사로 두고 실질적 지주회사 역할을 하고 있기에 물적분할로 인한 기업가치 변화는 제한적으로 보입니다.

4. 포스코 홀딩스의 주요 가치 및 투자 전 확인 사항

포스코 홀딩스의 가치를 평가하기 위해서는 두 가지 관점이 있습니다.

첫 번째, 포스코의 경우 영업이익 80% 이상이 철강으로부터 발생하며 포스코 홀딩스로 물적 분할 후에도 철강 사업 실적이 절대적으로 중요합니다. 최근 중국의 탄소 감축 정책에 따라 중국 철강 생산이 감소하고 있으며 이에 따라 포스코의 철강 산업이 성장할 것으로 예상됩니다.

두 번째, 물적분할의 가장 큰 이유인 신성장 산업의 성장 여부입니다. 포스코 홀딩스는 장기적으로 신성장 사업인 리튬과 니켈 부문 성과에 따라 기업 가치가 크게 변화할 것으로 예상됩니다.