안녕하세요. 이번 글에서는 4월 19일 한국투자증권에서 나온 엔씨소프크 리포트 요약을 공유해 드리겠습니다. 주식 투자하시는데 참고 바랍니다.
엔씨소프트 목표주가
510,000원
엔씨소프트 리포트
- 엔씨소프트에 대한 시장의 기대는 2023년 출시 예정인 프로젝트TL의 성과에 집중되어 있다. 그러나 변곡점에 진입한 게임 산업 속에서 가장 적극적으로 변화를 선도하는 기업이 엔씨소프트인 만큼 이에 따른 성과 창출을 투자 포인트로 삼아야 한다. 우선 2025년까지 TL 이외에도 다양한 PC, 콘솔 신작들이 출시되며 전방 시장을 모바일게임에서 타 플랫폼으로 확장할 예정으로 이에 따라 실적 및 밸류에이션 상승을 기대할 수 있다. 모바일게임에서도 2025년 중 최대 기대 신작인 아이온2를 출시할 예정이다. 2022년부터 국내 시장에 초대형 MMORPG 신작이 출시되고 있지 않았던 만큼 누적된 대기 수요로 충분히 시장 기대치 이상의 흥행을 기록할 수 있을 전망이다.
- 프로젝트TL의 흥행 가능성에 대해서도 긍정적으로 평가한다. 전 세계적으로 PC와 콘솔 플랫폼에서의 MMORPG 장르에 대한 유저들의 수요는 꾸준하게 존재한다. 반면 높은 제작 난이도와 흥행에 따른 불확실성이 커 제작하는 기업들은 많지 않아 수요와 공급 사이의 불균형이 있다. 이번에 출시되는 프로젝트TL은 스마일게이트의 로스트아크 이후 오랜만에 출시되는 하이엔드 MMORPG로 그동안 쌓여있던 유저들의 수요를 흡수하며 흥행에 성공할 가능성은 높다고 판단한다.
- 엔씨소프트에 대해 투자의견 매수 및 목표주가 510,000원을 유지한다. 목표주가는 프로젝트TL의 출시 이후인 3Q23을 기준으로 12MF 예상 EPS 25,265원에 PER 20.0배를 적용해 산출했다. 현재 게임산업에서 일어나고 있는 긍정적인 변화를 선도하고 있으며 2025년까지 이에 따른 성과를 확인할 수 있을 것이다. 게임 섹터 top pick을 유지한다.
엔씨소프트 실적
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