안녕하세요. 이번 글에서는 4월 13일 다올투자증권에서 나온 에스엘 리포트 요약을 공유해 드리겠습니다. 주식 투자하시는데 참고 바랍니다.
에스엘 목표주가
3만 7천 원->4만 5천 원
에스엘 리포트
- 1 Q23 매출액 및 영업이익은 각각 11,416억 원(YoY +35.1%), 605억 원(YoY +47.6%) 추정. 미국/인도 등 동사 대표 진출지역을 중심으로 완성차의 해외생산 실적 증가로 인한 마진율 개선도 시현
- 1 Q23 완성차의 ExFactory 볼륨 증가는 YoY +18.2% 기록했으나, EV/SUV 비중확대에 따른 알루미늄 샤시 사용 증가로 인한 부품별 뚜렷한 단가상승 시현이 동사 가파른 외형 증가의 핵심
- 한편 2 Q23~3Q23으로 넘어가며 싼타페/카니발/쏘렌토 등 동사 대응차량의 풀체인지 또는 F/L 모델 출시 가속화로 ASP 상승흐름 예상. 특히 최근 들어 GV80등 ADB탑재가 이뤄지는 고가차량의 생산회복이 가시화되고 있어 연말로 갈수록 마진 개선에 대한 가시성이 높아질 것으로 전망
- 현대기아의 시황이 호조를 보이고 있는 미국의 경우 2024년부터 EV증설 본격화, 동사의 경우 특히 고가차량에 특화되어 있을 뿐 아니라 미국 내 현대기아 현지생산물량을 현재기준으로 단독 대응하는 형태로, 미국 신규증설에 따른 수혜 기대
- 주력 사업인 헤드램프 외에 BMS, CMS(카메라 모니터 시스템) 등 전동화/전장 부품에 대한 노출 증가 중. 특히 모은 EGMP 차종에 탑재되고 있는 CMS분야에서는 지난 5월 기존 에스엘 미러텍과의 합병을 통한 시너지 전개 중
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